新“国九条”构筑资本市场新生态 短期红利策略或持续表现
业内普遍认为,国九条受新“国九条”出台的新构续表现影响,当前投资者对于稳市场的筑资预期较强,这将对市场形成强力支撑。本市此外,场新策略中农工建四大行日前披露了中央汇金增持情况,生态这同样有助于稳定市场、短期增强信心。往后看,政策的落地短期更有利于大盘风格和红利策略的表现。
新“国九条”构筑资本市场良好新生态
日前,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。
中信证券对此解读认为,新“国九条”落地,意味着新一轮资本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰。意见分阶段围绕未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标,在严把发行上市准入关、加大退市监管力度、加强交易监管、大力推动中长期资金入市等九大方面提出举措。
中信证券表示,“新国九条”的发布标志着中国资本市场监管体制和发展战略迈入新的阶段,目标明确指向强监管、防风险、促高质量发展。根据《意见》内容判断,未来资本市场改革重心将转向投资端,着力提高上市公司质量和投资者回报。提升存量上市公司质量、优化增量上市公司供给将是工作重点,中介机构是重要抓手,法律体系和监管制度建设是核心保障。
在中信建投证券看来,新“国九条”有四大亮点:一是在中央层面协调推进政策;二是大幅提升违法违规成本和权益类基金占比;三是在上市、退市和分红领域发力;四是完善相关评价标准。新“国九条”是对前两次的历史承继,是对当前资本市场现状的新指示。前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨,此次“国九条”可能助推市场走出慢牛。
短期红利策略或持续表现
谈及改革对市场微观层面的影响,中信证券认为,政策的落地短期更有利于大盘风格和红利策略表现。具体来看,通过改善投资端制度、提升投资者获得感或是接下来资本市场的重要议题。围绕以上方向,预计后续重要股东增持、回购股份、股权激励、加大分红力度等市值管理举措将会进一步推广。
兴业证券表示,监管层严把发行上市准入,加强现金分红监管,防范绕道减持,深化退市制度改革,推动中长期资金入市,持续壮大长期投资力量等各项措施,将进一步凝聚市场对于以高景气、高ROE、高股息为特征的高质量龙头、高胜率资产的共识,高胜率投资的统一战线有望加速建立。
国信证券同样看好红利资产的表现,认为这一板块将迎来长期估值重塑。该机构表示,参考海外经验,日本市场在2005年明确分红政策后,上市企业股息率中枢大幅提升。其“红利”行业主要分成两类:一类是股息率显著跑赢的传统高股息板块,映射到A股主要是电力、运营商、煤炭、银行等方向;另一类是整体分红水平适中,但内部分化较大的消费类潜在高股息板块,映射到A股主要是家电、部分大众品、服装家纺等方向。
聚焦现金回报稳定的品种
具体配置上,申万宏源证券认为,政策导向的变化蕴含着下一波投资趋势的线索,建议投资者挖掘“动态高股息”方向。申万宏源证券进一步解释道,高股息投资的内涵正不断丰富,动态高股息即分红比例和盈利稳定性都有较大提升空间的板块。动态高股息收益主要来自两方面:行业格局优化、基本面出清之后,盈利估值企稳回升的机会;现金更充裕、分红习惯改善之后,股息率提升的机会。有色、石油、煤炭以及优质白酒股现阶段值得投资者关注。
中信证券表示,红利策略中重点聚焦具有稳定现金回报特征的品种,可以避免过大的经营波动对股价的影响,在此基础上可以关注央企、国企分红率的提升及治理改善。建议投资者配置自由现金回报率稳定的水电、保费稳定增长的财险、股息率预期依然可观且受益于化债缓释风险的银行,以及受益于以旧换新政策的家电。
招商证券则复盘了前两次“国九条”颁布后的历史走势,认为历次“国九条”出台后,都对后续市场表现起到了极大的提振作用。风格层面上,政策颁布后,短期内大盘风格相对占优;行业层面上,传统行业中的钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业表现相对活跃。
- ·当下的婚姻观变味了:家里兄弟姐妹多,竟然成了女人找对象的阻碍
- ·警方入境处扫黄 拘51女子
- ·不会进球的传奇边锋!38岁纳瓦斯仍是塞维绝对主力+西班牙队常客
- ·抵达北京,陈梦父母豪车接机,曼昱打车,大头聚餐喝酒,莎莎意外
- ·美多所高校涉巴以抗议已近900人被捕 战火半年1.9万加沙孩童沦为孤儿
- ·全民“约”读!1万余场活动等你来
- ·突发!又地震了!6.3级!温州又有震感......
- ·逆天改命!赵岩昊25分关键三分三连击制胜 连创纪录+队史第4人
- ·吴金贵可能真掌握了一些主管部门不知道的事实
- ·不会进球的传奇边锋!38岁纳瓦斯仍是塞维绝对主力+西班牙队常客
- ·难以置信!具俊晔画风逐渐走偏,大街上出尽洋相,大S情何以堪?
- ·网红李闽轩回应艺考作弊事件,因紧张自爆了名字,因疏忽穿错衣服
- ·“人类的太阳”,郭沫若当年给斯大林写的两首祝寿诗,水平如何?
- ·媚而不俗,高启兰隆妮不愧是人间尤物,与53岁的于和伟激吻!
- ·抵达北京,陈梦父母豪车接机,曼昱打车,大头聚餐喝酒,莎莎意外
- ·难搞!华润燃气打电话威胁用户删除发布的视频,否则不解决问题!